在如今社会上投机炒房者似“过街老鼠，人人喊打”，网上一发布某某炒房客被套，损失惨重，甚至扬言自杀，便会引来一阵阵欢呼，认为是惩罚了这些害群之马，对其损失幸灾乐祸。那么，从经济学角度来看，投机炒房者果真是罪大恶极，是造成房价急剧暴涨的主因吗？
对于一般商品而言，只要存在着市场，投机者或一般的消费者有一定投机心态是非常正常的，也是无法避免的现象。这只不过是人们追求“以最小付出获得最大的回报”以及“尽一切可能规避风险、避免损失”之心理的反映而已。例如，当人们预期食用油价格上涨时，会在家里多储存几桶油，1988年放开物价前许多家庭大量采购日用品，有些家庭甚至用澡盆储存食醋，成箱地购买蜡烛。当然，不少人会说，住房与一般商品的差异之处在于，它既是消费品也是投资品，其实，任何一种商品包括食用油也可以作为投资品，如果我买来以后出售，或者我买来以后给工人当工资发出去，那么它同样是投资品。在猪肉价格上涨时，人们同样会囤积猪肉，以避免损失或赚取更高的收益。这里，并不会因为囤积的是住房还是猪肉而有性质的不同。
事实上，正是因为存在着投机者，价格才能更快地向均衡的位置调整，存在投机者使得价格传递经济信息的能力更为增强。当投机者预期房价上涨时，他们会提前购买并将房屋囤积起来，在当前市场实质因素还未发生变化的情况下，房地产价格确实会上涨（在短时期内在部分区域市场上还可能出现暴涨的现象）。在其他条件给定的情况下，价格上涨会导致行业内现有的房地产开发商有动力向市场提供更多的住房，也会引发行业外其他企业进入房地产业。价格上涨提供给生产者一个强有力的信号，即这个行业目前投入的资源数量是不足的，生产者没有必要了解这种价格上涨是什么原因造成的，他们会充分利用这一信息，将更多的资源转移入房地产行业，经过一段时间以后，房地产供给会大幅增加，价格自然会出现下降。
在我国房地产市场发展的初期阶段，人们会看到由于投机者的存在，房地产价格会出现一段暴涨时期，诱使更多的人包括房地产开发商和投机者进入房地产行业，行业规模会变得越来越大。同时我们应当注意到投机炒房者只是进一步推动房地产市场交易日益活跃，房地产价格上涨的主要因素仍在于人们对房地产产品的需求水平，如果在供给给定的情况下，这种需求水平较低，价格缺乏上涨的动力，那么投机者是无法把价格炒上去的，即使短期内将价格炒作上去，那么也会出现有价无市的态势，最终投机者将承受房价大幅下滑带来的巨额损失。
需要说明的一点是，当社会的投机气氛日益浓厚、并且逐渐向一般社会大众传递时，这时投机活动变得日益危险，大众贪婪、追求暴富的心态会充斥全社会，人们的购房决策会变得日益非理性，对其中隐藏的风险越来越缺乏准确的判断，社会会处于一种投机的狂热之中，房地产市场泡沫就会越吹越大，那么卷入泡沫的普通公众越多，泡沫破裂的可能性就会越大，房地产市场出现暴跌的危险也就越大。
因此，可以说，只要存在市场，那么一定会有一些投机者，这些投机者并不好，也不坏，是市场中的一种正常现象。我们需要做的是为市场提供稳定和公平的规则，通过这些规则为社会提供稳定的预期，避免经济由于投机而出现大起大落。
